OKEx投研：美国4月非农就业人数创历史新低，BTC减产仅剩18小时

摘要：OKEx投资研究周报：美国4月非农就业人数创历史新低，比特币减产仅剩18小时。

作者：OKEx 投资研究

l特朗普与沙特国王通话，油价持续反弹

l 美国4月非农就业人数“超预期”减少2050万

l BTC明天将面临历史上第三次减产

热点新闻解读

【特朗普与沙特国王通话，油价持续反弹】

消息面上，白宫宣布，美国总统唐纳德·特朗普与沙特阿拉伯国王萨勒曼·本·阿卜杜勒阿齐兹8日通电话比特币在减产之前的价格，鉴于沙特石油生产紧张局势，双方重申了两国防务伙伴关系的实力。两国。此外，共同关心的问题还包括在抗击新冠疫情和全球经济复苏方面取得积极进展。

原油价格方面，上周油价继续反弹。受此消息提振，布伦特原油和 WTI 原油价格在一周内上涨超过 20%。截至周五收盘，6 月 NYMEX WTI 原油期货合约收于每桶 2 美元4.63 美元，如下图所示。

图1：NYMEX WTI原油期货6月合约日K线图-东方财富

解读：OKEx分析师认为，国外新冠肺炎确诊病例数有所下降，未来是否会有所好转尚不确定。不过，欧洲多国和美国部分州已开始解除封锁，部分地区正在考虑重启计划。大部分时间复工复产都在看得见的预期之内。 ，预计石油需求将很快迎来反弹。虽然与疫情前水平相去甚远，但可以大大缓解库存压力，增加市场信心。但需要注意的是，库存空间不足仍对油价构成压力。但随着需求的增加，供给端也同时进行了主动减产和被动减产的调整。原油供需形势总体向好，油价有望继续反弹，但不排除疫情一再延缓需求恢复。

[美国4月非农就业数据]

上周五晚间，美国4月非农就业数据令人震惊地出炉，据美国劳工部报告，4月非农就业人口减少2050万，创1939年以来新高，但略低于市场预期减少2200万； 4月份失业率飙升至14.7%，轻松打破二战以来的最高纪录，但也好于市场预期的16%。 4 月份失业人数增加了 1590 万至 2310 万。这些指标的大幅增长反映了新冠肺炎疫情和防疫措施的影响。

同时，劳动部指出，受新冠肺炎疫情影响，4月份就业人口变化与失业率的关系不再稳定，住户调查响应本次就业调查中的比率比平时低 13%。市场普遍认为，此次失业率低于市场普遍预期，这也可能与数据的统计口径有关。许多暂时失业的人没有计入官方数据。如果统计口径到位，可以发现美国的实际失业率远高于表面数据显示的水平。

OKEx分析师认为，由于市场早已从早前公布的相关数据中认识到疫情导致美国就业市场持续疲软，非农报告发布后的数据略好于市场预期，美股三大股指全线上涨。

截至周五收盘，道琼斯指数收盘上涨 455.40 点，或 1.91%，至 24331.32 点；纳斯达克收盘上涨 141.70 点，或 1.58%，至 9121.32 点；标普500收涨48.60点，涨1.69%，报2929.80点。

数据跟踪

【OKLink数据解读】

回顾上周，根据OKLink实时数据，BTC活跃地址数量在15000-6000范围内集中波动，5月8日02:00达到当周最高峰值77361，紧随其后的是5 月 10 日 03:00 72732； BTC 链上交易数量在 5000-25000 范围内集中波动，其中 5 月 10 日 03:00 的周峰值为 29435；链上交易量基本在21000-67000之间窄幅波动，其中一周内有4个高峰，其中最大值195513出现在5月9日10:00，紧随其后的是5月8日10点。 19095 :003、 161650 5 月 8 日 07:00 和 136356 5 月 10 日 01:00。

大额转账方面，上周一共81笔大于500BTC，21笔大于1000BTC，4笔大于2000BTC。

图2：05/07-05/11 OKLink链上数据

结合以上图表数据，OKEx分析师认为，上周BTC的活跃地址数、链上交易数和链上交易量几乎同时在8:00-10:00达到顶峰。 5月8日，预计将随着当时币价的短期峰值开启下跌模式。形成正相关，三种趋势形成共振。同样，5月10日凌晨，活跃地址数和链上交易数再次见顶，对当天上午的币价暴跌给出了一定的预警。

[USDT OTC 溢价]

从上周5月6日到周末，OKEx平台USDT场外溢价一直为负，5月10日当天触及近期最低值，USDT场外价格一度跌至7. 02.截至发稿时，USDT OTC 价格刚刚恢复到正值。场外价格持续下跌至负溢价，说明随着币价的上涨，一方面刺激了投资者的购买需求，更愿意用USDT买入BTC比特币在减产之前的价格，持续减少对 USDT 的需求；另一方面，USDT场外溢价BTC的负值打破了人们的常规认知，从长远来看有利于稳定币的健康发展。

图 3：05/06-05/11 USDT OTC Premium-OKEx

结合市场，5月6日 5月9日至5月9日，币价上涨与USDT走势呈负相关。随着周末比特币大跌，USDT场外溢价出现反弹。对USDT的需求反过来又推动了USDT场外价格的上涨。

本周活动预告

[BTC预计5月12日5:00左右减半]

据OKEx官网消息，截至11日10:00，BTC当前区块高度为629881，距离630000区块高度还有119个区块。 注：BTC减半后，区块奖励将从 13.5BTC 减少到 6.25BTC。

今天全网算力在121.57EH/s左右，全网难度在16.10T左右。上周末BTC价格出现回调，全网算力也出现下滑。下一个难度预计为16.75T（4.03%），距离难度调整仅剩7天。此难度下，减半前BTC收益：0.00001562BTC/T/天，减半后BTC收益：0.00000781BTC/T/天。

图4：BTC减半倒计时-OKEx官网

OKEx 分析师认为，理论上，比特币减产意味着随着供应量的减少，根据币价通缩模型，币价的长期趋势应该大概率上涨。短期来看，随着减产消息持续发酵，币价波动性明显加大，涨跌风险也将加大。投资者在经营中应注意控制风险，减产结束后市场将逐渐明朗。

货币市场状况分析

上周，加密数字货币市场呈现暴涨后大跌趋势，比特币在减产前迎来大幅下跌。劳动节后的前三个交易日，币价持续上涨，一举达到10000美元整数关口，几乎弥补了2月份开始下跌以来的全部跌幅。经过周六高位小幅调整后，币价于上周末同日开盘。在暴跌模式下，最低价触及 8000 美元。截至发稿，OKEx BTC现货价格为874美元4.6，较近期高点回撤近1300美元。

图5：OKEx BTC/USDT现货日线图

OKEx BTC/USDT现货日烛图截图，节前币价持续上涨突破MA120后，均线系统继续呈现上行发散多头排列。从图中可以看出，TD指标先后出现在9、13的绿色序列中，是一个明显的看跌信号。随着币价不断上涨突破10000美元，币价在技术形态上与MA20的偏离率不断加大。从结果来看，昨天币价的大幅回撤也印证了这一观点。币价提前暴跌，降低了币价对市场持续下跌的边际风险。

对于后市的展望，OKEx分析师认为，上周币价的大幅回撤是当前上行趋势的正常回升，虽然日线的大负线已经下破了MA5和MA10移动平均线。但技术格局的整体上升趋势保持不变。通过对比前两次减产前后对比特币价格的长期影响，明日第三次减产后，币价有望迎来新一轮上涨行情。

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