比特币飙升背后的“大笔资金”交易

作者：Avi Salzman，巴伦周刊

编辑 | 张晓天

在比特币价格再次飙升的背后，有争议的加密货币正在吸引新的机构资金。统计数据显示，大型机构持有人对比特币期货合约的持仓量已达到历史最高水平。

比特币在 11 月 17 日（二) 周）突破了 17,500 美元大关，接近历史高位。（编者注：比特币在 2017 年 12 月星期三下午升至 80,000 美元以上，这是此后的首次。截至发稿时，价格已回落至 1.80,000 美元。）

随着“大笔资金”开始涌入，加密货币正在受益，监管机构已经默认（如果不是很正式）认可比特币作为可接受的资产类别。今年上涨了 147%，并且在过去几周表现出特别强劲的势头。比特币的历史新高为 19,783 美元，在 2017 年 12 月达到该水平，然后在随后的几个月中急剧下跌。

虽然比特币仍被用于曾经让投资者感到厌烦的事情——比如针对机构的勒索软件攻击——但它也越来越多地被一些人接受为对冲美元的工具。一些人预计美联储决定维持低利率以刺激通货膨胀，他们相信比特币可以承受这种贬值。比特币的供应量上限为 2100 万，因此支持者认为它不会以同样的方式贬值。对冲基金投资人 Stanley Druckenmiller 本月早些时候表示2017比特币暴涨原因，他持有“非常少量”的比特币，因为他预计美元会贬值。

“我持有的黄金比我持有的比特币多很多很多倍，但坦率地说，如果对黄金的投资奏效，对比特币的投资可能会更好，因为它的交易量更少，流动性更差，贝塔收益也更多，”德鲁肯米勒在 CNBC 上说.

对通货膨胀的担忧已成为比特币上涨的标准解释，尽管有一些因素使叙述复杂化。一方面，以总市值计算第二大加密货币以太坊也处于牛市中，其供应没有上限。而且，在过去的几年里，对通货膨胀的恐惧并不是第一次。投资者经常抱怨美联储在“印钞票”。在此期间，比特币时而上涨，时而下跌。

目前，加密货币监管不完善，有些事情由州政府处理，有些则由不同的联邦机构处理。但最近几个月，监管决定大多对加密货币有利。

在线支付公司 PayPal Holdings (PYPL) 上个月表示，它已获得纽约州金融服务部的特别许可，作为允许用户交易比特币计划的一部分。

尽管特朗普表示他“不喜欢”比特币，并且 SEC 打击了一些加密货币公司涉嫌欺诈的行为，但 CFTC 等机构已经向包括资产托管在内的各种加密货币服务敞开了大门。这种基本上友好的监管很可能会继续下去。Gary Gensler, one of President-elect Biden's senior advisers on financial regulation, is “perceived to be crypto-friendly,” noted currency broker OANDA analyst Edward Moya.

比特币也被更多的公司所接受——比如支付公司 Square——并吸引了新的机构资金。提供比特币期货的芝加哥商品交易所（CME）的统计数据显示，最近几周交易量激增。芝加哥商品交易所告诉《巴伦周刊》2017比特币暴涨原因，大型机构持有人对比特币期货合约的未平仓合约已达到历史最高水平。与 10 月份相比，本月日均成交量增加 7% 至 7,900 份合约。

尽管如此，比特币仍受到质疑。周二，随着价格继续上涨，著名的对冲基金投资者 Ray Dalio 表达了他的怀疑。

达里奥在推特上写道，鉴于其波动性，以及你不能用它买很多东西的事实，比特币不能很好地作为交换媒介或价值储存手段。即使政府到目前为止还没有试图阻止它，“如果它成功地足以与政府控制的货币竞争，并对政府货币构成足够大的威胁，那么政府就会取缔它，使其使用起来过于危险。”

“此外，与中央银行持有的第三大储备资产黄金不同，我无法想象中央银行、大型机构投资者、公司或跨国公司会使用比特币，”他写道。

不过，他明确表示愿意重新考虑自己的立场。“如果我对这些事情的判断是错误的，我很高兴得到纠正，”他写道。

翻译 | 小彩