期货股票交易员的工作到底是什么？这篇文章说明了一切！

简介：

是交易者还是交易本身在为社会创造价值？交易者的收入与他们的贡献成正比吗？这是一个有争议的话题。

在 2007-2008 年全球金融危机之后，媒体、金融和知识界进行了各种讨论。

有人认为：“如果涨跌能持续帮助客户赚钱，那么交易者应该赚很多钱。”

对于许多交易者来说，交易给他们带来的更大成就感来自于过程，而不是金钱本身。在这个行业，你必须有技能。如果你很优秀，你可以一直很优秀。

贸易是一个没有性的行业。你赚了多少钱，亏了多少钱，都清楚地写在了那里。

对交易者价值的正面看法认为，交易有助于发现股票的价值并增加流动性，也就是说，为其他人买卖提供了良好的切入点，让投资者能够廉价而有效地参与二级市场。

一些期货交易从业者认为，没有投机交易，就没有对冲的方法。您必须有活跃的参与者才能关闭。它们使市场具有流动性。没有这些投机者，对冲是昂贵的。

然而，一些基金经理认为交易者并没有真正创造社会价值。买卖股票作为投资活动不应是短期活动。交易者进行交易是为了最大化自己的利益，

并造成股价大幅波动。关于交易员向市场提供流动性服务的问题，他们认为首先，股票的价值是由长期基本面决定的，而不是由短期交易决定的，

第二，所谓提供流动性，其实只有追求短期利益的人才需要这些流动性，就像我买房子，做研究，买了住很多年，我不需要那么多流动性。

这将我们带到本文的第一个主题，交易者和投资者之间的区别。

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交易者与投资者

交易者和投资者有什么区别？有很多人以交易员的身份做事，但自称是投资者，这模糊了两者之间的界限。

投资者花钱买东西，耐心等待，相信总有一天会升值。请注意，他们正在购买真实的东西，并且正在等待实时。

例如，典型的投资者巴菲特购买的是公司，而不是股票。股票代表公司，但股票是“虚拟的”，他要买的是“真实的”——公司本身、公司管理团队、所有产品、市场形象。

他不在乎股市是否突出了公司的“正确”价值。事实上，这就是他为了赚钱而做的事情。对于同一家公司，股市有市场股价，巴菲特有自己的估值。当估值大于股价时，巴菲特做出买入的决定；当股价高于估值时，巴菲特就卖掉它。

他总是比市场更“正确”，而且他赚了很多钱。

商人不买真货。他们不收购公司，他们不购买粮食、原油或黄金。他们购买股票、期货或期权。他们不关心管理团队的能力，也不关心石油消费的趋势，也不关心世界咖啡的产量。他们只关心价格。因此，他们的工作本质是出卖风险。

市场的发展史就是风控的发展史。金融市场是为风险而生的，如今它们仍然在控制风险方面发挥着作用。

在现代市场中，公司经常与国外供应商签订期货合约或远期合约，以抵御汇率波动对业务的影响。当然，他们也会与上游企业签订类似的合同，防止原油、铜、铝等原材料价格大幅波动。

原材料价格波动或汇率波动是企业运营中的巨大风险。期货合约用于防范这种风险。签订这些合约的行为称为对冲。

智能套期保值可以为企业节省大量成本，让企业不怕油价飙升或原材料市场波动。

以航空业为例。他们对燃料价格极为敏感，受原油市场影响较大。当油价上涨时，除非你提高机票价格，否则利润会随之下降。机票价格上涨会减少乘客，利润仍然会下降。这个时候我们应该怎么做？你必须在原油市场上购买期货来对冲。

西南航空公司多年来一直在对冲，当油价从 25 美元涨到 60 美元时，其成本几乎没有变化。事实上，它的表现非常好，经过多年的油价飙升，其 85% 的石油仍然可以以 26 美元的价格买到。

西南航空公司多年来一直有利可图并非偶然。它的总经理早就意识到，航空公司的主要业务是载客，而不是整天担心油价上涨。他们利用好金融市场，在自己公司之外的原油市场上筑起了防火墙。多么聪明！

那么，谁把期货合约卖给了西南航空，又是谁给了西南航空这个防火墙？答案是交易者。

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流动性风险与价格风险

交易者，你交易风险。世界上有很多种风险，每种风险对应一种交易者。为方便起见，我们将这么多风险分为两类：流动性风险和价格风险。

1、流动性风险 - 短线交易者

大多数交易者处理流动性风险，他们是短期交易者。什么是流动性风险？你要卖，没人买；你想买，没人卖。

就像“流动资产”中的“流动”一样，只有可以随时变现的资产才是流动资产——现金，是的；股票，几乎；土地，不是。

这种可以随时卖出、随时变现的流动性，与流动性风险具有相同的内涵。规避流动性风险，想买就买，想卖就卖。

例如，您想购买 XYZ 股票，该股票最后交易价为 30 美元。当你查看XYZ的报价时，你会发现两个价格：一个是想买的人提供的价格，叫做买价，另一个是想卖的人要的价格，叫做卖价。价格（询问）。

以 XYZ 为例，假设其买家出价 30 美元，而卖家要价 35 美元。这时候如果要买XYZ，至少要拿出35元；如果要卖XYZ，只能赚30元。这两个价格之间的差价，5元，称为“点差”。

处理流动性风险的交易者依靠这种价差来赚钱。他们通常被称为“黄牛”或“做市商”。

案例：电影阿黄的故事

这也很好理解。比如XYZ就是“今晚的电影票”——电影票的价格是30元，演出八点开始。有人想要吗？阿黄过来了，告诉我，最多30个，不要再多了，以防我卖不出去。

先生。忙说是的，票就卖完了。阿黄此时是买家，买家出价30，过了一会，已经是七点四十五了。小仙姐路过电影院。她想看，就喊，有人转票了吗？

阿黄刚刚又走过去告诉你，可是要卖35，这个时候买票，你还想买原价吗？小仙姐想了想，乖乖的付了钱。阿黄此时是卖家，卖家要35。

电影院前有市场。市场上到处都是阿黄，他们都说同样的话——你要我买，最多给你30，出价30；如果你要我卖，你必须给我 35 ，要价（ask）是 35。

小仙先生和小仙姐总是很难见面。他们只能遇到常年守卫的阿煌。然后忙先生接受30（bid）的出价，小仙姐接受35（ask）的卖价。 )，阿黄赚了5元的点差。不过，小忙和小仙却很感谢阿皇的存在。没有阿黄，小忙的票就浪费了，小贤的电影也看不到了。

阿黄解决了“流动性风险”，他们是真实版的短线交易者。

有些人还将这种类型的交易称为“套利”。套利交易是用一个市场的流动性交换另一个市场的流动性。套利者可能会在伦敦购买大量原油并在纽约出售；或购买一篮子股票并作为股指期货出售。这就像在电影院门前把所有的票都抢了，然后跑到大学咖啡厅去卖。

2、价格风险 - 长期交易者

回到正题，我们来说另一个风险——价格风险。价格可能会大幅上涨和下跌，很多人无法承受这种风险。农民可能受不了原油的暴涨，因为化肥可能会随之而来，拖拉机的柴油可能会随之而来，然后他就买不起化肥和拖拉机了。

这位农民也害怕小麦、玉米和大豆等农产品的崩溃。如果他们赔钱，他们将没有钱养家糊口。航空公司也是如此，他们担心油价上涨和票价下降。

西南航空公司的成本“对冲者”或“对冲者”热衷于避免价格上涨和下跌的风险。农民也是如此。在这一点上，如果他们足够聪明，他们都会去交易员那里，转嫁风险。这样的交易者被称为“长线交易者”，俗称“投机者”。

他们先买入，等待价格上涨，然后卖出——即“做多”；或者他们先卖出，等待价格下跌，然后再买回——也就是“做空”。

案例：普洱茶王小三的故事

以王老汉为例。他的家人在云南对冲套利真能赚到钱吗，他有一个茶园，种植普洱茶。他有一个弟弟叫王二爷，住在北京，开了一家普洱茶店。 2008年，趁着奥运东风，喝茶再次成为时尚，买茶的人多了，种茶的人多了。

王老头比较胆小。当他看到他的懒惰邻居开始种茶时，他跳动起来。他卖的比我便宜怎么办，普洱价格跌了怎么办？王二爷也胆子小，这么多人想喝茶，普洱的进价涨了怎么办，哥哥要我加钱怎么办？

就在王老头和老二王担心的时候，远房亲戚王小三走了出来。他认为它会在 8 月达到顶峰，然后价格会下跌。四月，他先去找王老头，说把茶叶卖给我。我按去年的价格给你，50元一斤，免得你亏本。如果跌倒，我会承受。

王老头喜出望外，赶紧卖掉了。 8月，普洱茶价大涨，王小三把茶叶卖到100元一斤，发了大财。

这时候，王小三去找王二爷对冲套利真能赚到钱吗，说你看茶价涨成这样，以后肯定会涨。我去给你找点便宜货，现在的价格，100一斤，半年后我送到你家门口，如果涨了，我来处理。

二夜王大喜，连忙签了合同。从此，他不再惧怕物价上涨，当天就交了钱。半年后，普洱的价格回落到60一斤。王小三给二爷买了100斤，又赚了。

在这里，王小三是一个长线交易者，一个带着“价格风险”赚钱的“投机者”。

在电影院的故事中，阿黄是一个短线操盘手，一个靠“流动性风险”赚钱的“黄牛”。他们都是商人，他们卖的不是票，不是茶，而是风险。

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真实市场：不同交易者的博弈

几组想交易的人聚在一起，买卖一会儿，就有了市场。一组人是短线交易者。就像眼前的黄牛阿黄一样，他们只赚取交易的“点差”。一次又一次的重复操作，赚点钱不容易。

另一群人是长线交易者，就像他们面前的投机者王小三。他们做出“价格变动”，承担相当大的风险，大亏大赚。

除了这两组人之外，还有一群人代表公司想要对冲风险，对冲自己的价值。就像上面的西南航空公司一样，只要对冲好，就不再害怕油价上涨。

在每一个组里，不乏精通商业的小伙子，也有刚出道的新人。让我们看一组完整的交易，以了解这些人，这些老家伙和新手是如何交互的。

案例：戴老板、戴书树、山姆大叔、十郎泡菜的故事

很久以前，美国有一个唐人街。偷渡进来的移民戴老板开了一家餐馆，卖手工油纸伞。他的老家在苏州村，全村人做油纸伞、剪筋、做伞架、装伞钥匙、裱纸、涂伞……

戴老板每年回村祭祖，花100元买100把雨伞。原来的汇率是1:8，也就是12.5美金。每个要 20 美元。

以后人民币会升值，升值趋势越来越强。原来的8元兑1美元一目了然变成了6比1。戴老板着急了，回想当年一把雨伞卖20块钱，成本才1块2.5块钱，净利润差不多8块钱。作为儿子的零用钱，孩子高兴不起来。

现在呢？一把雨伞仍然卖 20 美元。只是因为人民币升值，成本价一下子从$12.$5变成了$17，赚了$3。我儿子肯定不开心！

不过，戴老板有一个好儿子，名叫戴书树。他说，别怕，我们去芝加哥商品交易所买人民币期货合约吧。你每年买100把雨伞，也就是1万元，我们就买这么多期货。

只需按当前 1:8 的汇率购买即可。明年我们会以1:6的价格出售。你觉得你能赚多少钱？今年，你可以花1250美元买10000元。明年你可以卖掉这些人民币。拥有1667美元，净利润四五百美元。明年你去买伞，以前花1块2.5块，现在17块，再乘100，还要多花四五百块。

两招对垒，我们和以前一样。当然，在实践中，交易所的人民币可能会贵一点。 1块钱买不了8块，买7块也差不多。没关系，多买点，明年卖掉还能赚到。

戴老板很高兴，派戴叔叔去芝加哥修修补补。戴书树就是搞套期保值的，他做的事情叫套期保值。戴书树在芝加哥找到了山姆大叔。山姆大叔是短线交易者，也就是黄牛。戴书书想买，山姆大叔卖了。

在这里插入几句话，期货合约有固定的格式和标准化，它规定了具体的数量、类型，甚至是产品质量。期货合约是整张合约，不能有1.5张合约，只能买卖整张合约，数量必须是整数。合约还规定了最低价格变动。不过没关系，这些细节就不深究了。

山姆大叔坐在交易所，黄牛脸，在他面前挂着一个牌子：同时买卖人民币，买入价1:8，我的1美元给你换8元；销售价格是1:7，你的1块钱可以换我7块钱，大叔，我只赚1块钱，真不容易。

戴书书跑过来说给你美金，卖给我人民币，1点7才来，双方高五成交。

山姆大叔卖的人民币在哪里买的？这是一个叫做Pickle Juro的日本地方。泡菜十郎喜欢中国的泡菜文化。他在中国待了很长时间，自认为了解中国的国情。

上周，泡菜朱罗连续三天吃虫子。他有一种强烈的预感，中国菜的质量太不靠谱了，这个国家太不靠谱了，人民币要贬值了，他会把人民币换成大量的美元，等人民币贬值够多之后，用原来的美元买回更多的人民币，发大财。

Juro Pickles 将继续持有这些美元，等待人民币贬值，也许十天，也许十年。如果他错了，他可能要等一辈子。

所以，到目前为止，这里有三种类型的人：

第一类：对冲风险套期保值者——戴书树。他是戴老板风险管理部的负责人。他想对抗货币波动的风险。

第二类：短线交易的黄牛——山姆大叔。他帮戴树树转移流动性风险，让戴树树一到芝加哥，半天就可以搞定，晚上就回去了，不用住酒店了。山姆大叔每天都在工作，想赚钱。

第三类：长线投机者——Pickle Juro。他知道唐人街担心人民币升值，但他敢打赌，人民币升值只是一场梦，人民币一时半会不会升值，甚至可能在金融危机中贬值。

于是，带着贬值的预期，他把手中的人民币扔掉，换成了美元。当人民币贬值时，他会用这些美元买回一大笔人民币，发家致富。他有闲钱，有耐心，可以等待。

如果故事进展顺利，故事就不会是故事。您必须知道期货合约通常不需要实物交割。山姆大叔把期货合约卖给戴树树的时候，不用给他人民币现金，只给了他一个承诺——

现在1:7卖出，明年跌什么价格买，只要芝加哥证券交易所不跌，承诺就有效。

所以，在山姆大叔把承诺卖给了戴书树之后，山姆大叔从泡菜十郎那里买了真品之前，就有些麻烦了。山姆大叔能否有所作为，不确定。

于是，泡菜黑就出来了。与泡菜十郎不同，泡菜九郎从来没有吃过虫子。他认为中国非常可靠。他认为唐人街是对的。人民币应该升值，而不是贬值。

泡菜十郎卖人民币，泡菜九郎想买人民币。不过，和十郎一样，九郎也很富有。玩期货的话，黑十郎是高位，山姆大叔是低位。

九郎嘴里叼着泡菜进来，装山姆大叔，到处找人买人民币，买不到就涨价。九郎一边喝着清酒，一边慢条斯理地说：别人按1：8收人民币。给他8块钱只能得到1块钱；我不一样，我是1：7.6啊，别给我8块钱，我给你1块钱，卖给我亲爱的！

等1：7.6这个价格结束了，九郎说，现在我涨到了1：7.3，我手里还有人民币，给我吐出来！等1:7.3 收到一批后，九郎再谈，现在1:6，收多少……现在，山姆大叔都快哭了，等九郎这样提价的时候，山姆拿出来一美元只能收6块钱，刚才戴书树用1块钱买了7块钱，涨成这样，山姆大叔就贴1块钱！

所以，九郎一开口，山姆大叔就慌了。他们到处问，泡菜黑应该买多少？他要提高收购价格多少？这个高大富帅，怎么出来跟刁司抢生意了？如果你也是刚刚卖给戴书树的山姆，你要慌了，怎么能有所作为？差异即将消失。

市场就是这样，瞬息万变。或许昨天的九郎和十郎的想法还是一样的。如今的九郎要么固执己见，要么无所事事，要么得到了内幕消息。总之，他的脸色一下子变了，预期变了，对人民币的估值也变了。 这种事情在市场上太常见了，谁也说不准。

而且，如果九郎很有魅力的话，八郎、七郎，甚至原来的十郎都可能改变主意，跟风买入人民币，市场上的人民币价格还会继续上涨。山姆大叔刚才在哪里买便宜的人民币来履行合同？

但是，山姆大叔有两种，一种是真正的山姆大叔，一种是小山姆。真大叔马上意识到是时候跑了，市场风向要变了，九郎出手了，人民币的价格马上就要涨了，我不管现在涨到哪里了，赶紧先放点人民币吧，过段时间还会涨得更高，再卖出去赚钱吧。

于是，老山姆也去买了人民币，不计成本，尽量多收。这时候，小山姆还在四处张望，问，九郎是谁，他要买多少，收购价还会继续上涨吗？当小山姆反应过来，知道涨价无止境的时候，该买人民币了。老山姆已经带着一壶人民币回来了。

老人很认真的对小家伙说：“儿子，外面没有人民币可以卖了，我就卖给你，你看现在是1：5，我是1：7买的，所以直接按1：6我就卖给你，比外面便宜，不过我得挣点钱。

小山姆含着泪买了人民币。

老山姆摸了摸胡须，点点头。江老而热。我在大树书亏了，在小山姆赚了。

在这个故事中，以老山姆为例，在他卖给戴树树之后，在他买人民币之前，他处于空头位置；在他买入人民币之后，在卖给小山姆之前，他处于多头头寸（long position）。 )。

当他做空时，老山姆先卖再买，通过贬值赚钱；做多的时候，老山姆先买后卖，靠升值赚钱。老山姆有经验，能很快识别升值和贬值的趋势，立即改变空头和多头头寸，总有钱可赚。

总结交易：

1.整个交易的出发点是戴老板和泡菜十郎的期待不同。一个预计会升值想买，另一个预计会贬值想卖。

2.两人都很忙，很难约好见面。于是山姆大叔来做联络员，赚了一点差价。

3.不过山姆大叔不一定要先买后卖才能赚差价；

4.真的，泡菜九郎出来了。他和泡菜十郎的预期不同，认为人民币不会贬值，而是会升值。 Juro不看好人民币，想卖掉；九郎看好人民币，想买进。他财大气粗，可以改变市场的供求关系，从而改变买卖价差。

5.当传播受到威胁时，Sams 会惊慌失措。老山姆反应迅速。由于市场不稳定，他应该忽略刚才的价差，迅速改变交易策略，跟风赚钱。九郎买了，老山姆也买了，然后等着价格继续上涨。现在看，老山姆在亏钱，但过了一会儿，小山姆反应过来，喊人民币，老山姆转身卖掉，赚了他所有的钱。

一般来说，有两种人可以做好交易。一种是自下而上，比别人看的更仔细。这种人可能一年到头只看一个领域；另一个是自上而下。下来，比别人看得更广。任何一种思维方式都可以赚钱，但也可以赔钱。

优秀的交易者非常谦虚，对市场充满敬畏。吹嘘自己有多优秀或对他们发誓的交易员通常赚不了多少钱。被市场无数次扇耳光，最后留下来，这才是真爱。